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2017/03/14

美國經濟蓬勃 升息腳步料將加快

美國聯準會 (Fed) 本周升息幾乎已是市場共識,而美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) (BAML) 新的報告中指出,由於美國經濟蓬勃借錢發展,Fed 預計會加快腳步,儘管歐洲黑天鵝密佈,但是全年仍可能升息 3-4 次。

由數據上看,川普上任後的首度非農就業報告,增加了 23.5 萬個就業機會。ISM 製造業和非製造業
借貸數據,都來到近 58 的高點。Fed 最為關注的通膨,整體通膨及核心通膨數據,分別到達 2.5% 及 2.3%,也正在借錢加溫。

《ValueWalk》報導,BAML 分析師 Athanasios Vamvakidis 表示,在美國經濟復甦的後期
借錢階段,看到充分就業及零產出缺口,這樣的數據動能強勁、令人驚訝。

Fed 還未確定升息,但市場對此毫不疑惑。股市走高、信用利差更緊,利率波動及 VIX 都下降。BAML 指出,目前市場關心的焦點,已轉向 FOMC 會後的記者會,他們
借貸猜測,點陣圖將更進一步釋放鷹派信號,不過葉倫在記者會上,會讓態勢看起來較為平衡。

分析師將根據鷹派的聲音,調整對未來利率發展的預期。雖然並非必然
借貸,但利率升高會有利於美元走強。

Vamvakidis 指出,美元的反彈還未結束,經濟數據已經過熱,因此 Fed 會擔心如果太晚升息,將造成大幅升息、緊縮太快,而拖累經濟成長
借款

Vamvakidis 表示,看漲的前景仍有風險存在,例如民粹主義及法國選舉。如果法國人最終選擇勒龐 (Marine Le Pen),代表歐元將有下行
借貸風險。如果這種情況發生,BAML 建議可以在下跌時買入美元。
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2016/06/27

英國脫歐後 歐盟解體恐怕無法逆轉?

知名投資大戶、避險基金巨鱷索羅斯 (George Soros) 週六 (25 日) 警告,英國公投決定退出歐盟,恐怕「令歐盟解體實際上無法逆轉」。因此他呼籲歐盟進行更徹底的結構重整,借貸才能挽救自身存活。

索羅斯於《Project Syndicate》撰文指出,歐盟面臨難民湧入危機,加上當局危機處理失當,造成英國的脫歐支持者得以藉此煽動恐懼,最後順利
借錢獲得公投勝利。「如今,許多人擔憂的災難已成真,使得歐盟解體實際上無可逆轉。」他並警告,中短期內英國的經濟及人民將承受重大痛苦。

索羅斯認為,從英國公投結果出爐後,英鎊立即崩跌至 30 多年前水準,以及隨著英國與歐盟展開複雜且冗長的「離婚」
借錢協商,全球市場很可能持續不安震盪。這一切對於實質經濟造成的後果,「只能與 2007-2008 年的金融危機相比。」

索羅斯進一步警告,歐洲受此影響可能遠遠更加糟糕,各成員國之間的張力達到了臨界點,不僅因為難民問題,也因為歐元區內
借貸債權國與債務國間的關係格外緊繃。加上法國與德國的領導勢力削弱,使得他們如今擺明先解決國內問題。「這一且都不利於歐元區進行嚴肅改革」。

索羅斯坦言,歐盟是個有瑕疵的
借貸架構;而如今整個歐洲以及英國,都可能因為歐盟原欲捍衛的單一市場及單一價值喪失,而蒙受其害。但他呼籲,像他一樣信仰歐盟原初價值與借錢原則的人士,必須推動歐盟徹底重組來救它,且隨著英國脫歐的後果陸續浮出,越來越多人會加入聲援改革的行列。
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2016/01/28

大陸網路借貸行業開始「去P2P化」

進入2016年以來,大陸一些地區相繼停止註冊P2P(Peer to peer)網絡借貸平台,或者撤下P2P理財廣告。官方發布通告加以管制,這些跡象顯示今年大陸或掀起大規模的「去P2P化」。業界表示,P2P自多年前首先在上海創辦以來,頻頻爆發的違約事件已經導致眾多借錢投資人損失慘重,其中暴露出監管不利的問題。

本月初以來,深圳、上海、北京不再允許註冊P2P等互聯網金融公司,央行宣布要對P2P進行監測。當局發布相關的「管理暫行辦法」,但目前還沒有正式實施。

資料顯示,首家P2P網絡
借貸平台於2007年8月在上海成立,據統計近十年來已累計有3000家。官方數據稱有一半P2P平台有問題,但業內人士表示,幾乎90%以上的P2P都存在資金挪用和資金池問題,有破產的風險。

去年比較典型的是泛亞公司和「e租寶」兩起事件。2015年4月,昆明泛亞有色金屬交易所有限公司爆發「龐氏騙局」案,即拿後來投資者的錢支付給之前的
借錢投資者,共計22萬投資者損失達430億元(人民幣,下同)。

同年8月份,中國第一大互聯網金融投資平台「e租寶」公司停止交易並接受調查。「e租寶」共接受了90萬投資者高達750億元人民幣的集資。

P2P從創建之初就存在監管問題

業內人士表示,P2P網絡
借貸平台最初僅是線上模式,之後增加了線下模式,即實體店面的形式,但是形式無論怎樣變化,都是以理財產品的形式出售給投資者,進行融資,其風險是一樣的,比如透明度低、操作不規範等。

從創建之初,P2P網絡
借貸平台就面臨監管問題。投資人通常得到承諾,10%以上的年化收益率包括高利息(甚至有的承諾20%以上)、低門檻(比如投資起步門檻是50元,甚至只需要身份證就可以辦理)、100%保本、零風險等。

在這種誘惑下,一些投資者少則幾萬,多則幾十上百萬的投入進去,但是很多人最後面臨的是老闆跑路、資金鍊斷裂無法提現、本金無法兌付等問題。僅僅2013年10月份,P2P網
借貸問題平台總貸款餘額就超過10億元人民幣。

本月11日,武漢盛世財富P2P理財公司發生違約,其「誠信寶A」理財產品當初承諾「保本保息、高達17%的年化收益率」,但投資人最終連本金也無法兌付。據悉,該公司的線下店面中,有的
借款融資已經高達上億元。

借錢投資人表示,當時之所以會相信這家公司,是因為「其董事長上過央視的節目,2011年曾當選過武漢市礄口區第十三屆人大代表,但結果出了問題。」
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2015/12/23

油價賣權驚見15美元!

美國選擇權市場已出現炒家下注,明年底油價將崩跌至僅剩每桶 15 美元,反映投資人看空氣氛轉濃。高盛 (Goldman Sachs) 也預警,油市供應過剩恐持續至明年下半,並重申明年油價可能摔至 20 美元,才能見到市場恢復借貸供需平衡。

《彭博社》週二報導,根據紐約商品期貨交易所 (Nymex) 及美國證券存託與結算公司 (DTCC) 提供的數據,在油價看跌的情況下,
借款投資人紛紛買進賣權,鎖定的賣價分別低如每桶 30、25、20 甚至 15 美元,相較於美國西德州中級油價 (WTI) 目前還居每桶 36 美元。

數據顯示,投資人加碼買進 WTI 明年跌到 20-30 美元的賣權;其中鎖定明年 12 月的油價選擇權無論多空的
借錢總體未平倉量,最大部位下在油價每桶 30 美元。而儘管預期明年油價跌破 30 美元的未平倉量相對不大,但預期明年 6 月油價 25 美元的未平倉選擇權合約,過去一週卻暴增近一倍。

甚至還有投資人,買進明年 12 月 WTI 跌破 15 美元的賣權,但部位微小,只有 64 萬桶油。買賣權並非只為賭價格走跌,也可為避險;例如只長期做多的股票
借貸投資人,若買了艾克森美孚 (Exxon Mobil)(XOM-US) 或荷蘭皇家殼牌 (Royal Dutch Shell)(RDSA-UK) 等石油巨擘企業的股票,通常也會買油價賣權避險。

然而,高盛大宗商品研究部主任 Jeffrey Currie 週二發布最新報告指出,現行季全球原油產量超出
借錢需求「高達」每日 150 萬桶,且這樣的產量過剩水準,恐持續至明年下半;因為可能出現「意外」產量,加上暖冬使得能源借貸需求減少。在此情況下,預估油市要到明年第四季才能供需平衡,而油價可能得先摔至 20 美元。
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2015/01/22

G7第一槍!加央行意外降息1碼至0.75% 加元貶至5年新低

加拿大中央銀行週三意外宣布降息 1 碼至 0.75%,為經濟復甦以來首度降息,且是全球 7 大工業國集團 (G7) 中首個降息來刺激經濟的國家,以回應近期油價大跌對加國經濟帶來的借貸衝擊。加元兌美元應聲大貶至 5 年多來新低。

加拿大上回降息,得回溯至 2009 年 4 月國家深陷經濟衰退時;今日行動也終結加國近 60 年來最長利率政策不變時期。消息傳出後,加元兌美元一度重貶 2.3% 至 1.2395 加元,創 2011 年 9 月以來單日最大跌幅,且觸及 2009 年 4 月以來最低價位。

加央行今日在
借錢聲明中指出,由於自去年 6 月至今已暴跌 55% 的原油價格,預估中期內只會自目前的每桶 47 美元水準反彈回 60 美元,因此加拿大的經濟成長及通貨膨脹力道將遭侵蝕,而必須採取降息行動。

加央行並表示,油價驟降除了對加國通膨及企業、政府支出構成壓力,其「明確負面」的影響也將
借錢衝擊到加拿大就業及民眾收入,恐怕進而打壓消費及房價。該行將今年上半經濟成長率預估調降至 1.5%,全年預估亦由 2.4% 下調至 2.1%。

加拿大是 G7 國家中最大石油出口國。但加國最大油氣企業商會 Canadian Association of Petroleum Producers (CAPP) 今日也因油價大跌而下砍今年油產
借貸預估,預期西加拿大今年產油僅每日 360 萬桶,運作的油井總數估將銳減 30% 至 7350 座,今年業界資本支出也將減少 33% 至 460 億加元 (374 億美元)。

加央行今日降息行動出乎所有分析師預料。麥格理資本
借貸市場 (Macquarie Capital Markets) 策略師 David Doyle 直言此舉令人「震驚」,認為加央行正試圖為國家經濟軟著陸提供所需解藥,因信貸及投資成長雙雙走軟。加央行總裁 Stephen Poloz 在記者會上重申,一旦經濟展望惡化或改善,央行仍有借款貨幣政策操作空間。
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