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2012/10/02

選對股票

想要成為股市贏家首先你必須先具備看懂及分析三大財務報表的能力,如果你還看不懂,或有看但沒有懂,先推薦你兩本基本的工具書:財報就像一本故事書&操盤人教你看財報。學會看財報是非常非常重要的,好股票絕對是要自己下功夫研究的;不看財報買賣股票,真的就像是射飛標賭博一樣,或許因為台股的特性,讓財報佳的個股有時候反而乏人問津,但是要記住,股價終究會反映基本面的,我在此提供一些我個人的選股方法給你參考,當然最好的建議還是多看書,知識才是你的指南


首先還沒想到贏,要先想到輸,13種碰不得的股票: 1.過去幾年營運良好,今年卻忽然大幅更換經常團隊 2.負責比率逐季惡化 3.新掛牌未滿一年 4.確定虧損的公司 5.名嘴或名人的推薦股 6.現金流量長期呈現淨流出的公司 7.產品受到內外夾擊又不思轉型的公司 8.受總體經濟變動嚴重影響的產業 9.周轉率過高 10.營收與盈餘開始衰退的公司 11.轉投資過多的公司 12.財務報表一團迷霧 13.獨立懂監事辭職、懂監持股不足、財務長或發言人或研發主管換人的公司 如何判斷底部現象: 1.國際景氣已反彈回升,且美股已經領先反彈一大段 2.台股被國內的非經濟因素給誤殺 3.突發性的利空如911等 4.都是在年報或半年報公布後 5.九週k值要20以下 如何判斷周轉率過高(這種股票都要很小心): 1.過去3週內有沒有單週的周轉率超過30~40% 2.過去幾個營業日是否出現單日週轉率超過10% 3.過去5個營業日是否有單日的成交量破一年來新高或創歷史天量 4.過去幾天中持續在媒體曝光,而股價不漲反跌者 低檔選股法: 1.買在這類股票族群已經失去關注的時點 2.月營收的年增率來到低點處 3.籌碼乾淨:融資使用率歷史低檔、投信持有張數歷史低水位 4.該產業前3名公司 5.來自營運的現金流量近1、2年要維持正數,且越大越好 6.負債比與負債金額能逐季下降 7.長線的量能萎縮,5週的均量縮到最大的5週均量的1/4以下 8.股票淨值比在1.5以下 9.跌幅(距前波高點)能達20%以上 10.預估本益比是否來到歷史低點 最後,最重要的,財務報表分析的重點 財務分析與綜合評價法應用要領 A.趨勢方向變化之重要性大於絕對數字短期之波動 B.部分指標在不同行業間存有明顯差異性 C.股票價值評價前的盈餘品質與資本結構分析 ROE=稅後純益/股東權益 a.分母(股東權益)的組成與形成過程 (1)組成資本的結構與比例 (2)資本形成過程與趨勢變化 b.分子的品質 (1)會計盈餘、現金流量表邏輯及差異分析 (2)盈餘品質分析 D.員工分紅佔稅後盈餘之比例高低 三大財務報表分析一、資產負債表 1.自有資本比率或權益乘數 2.流動比率及速動比率 3.股本形成過程及比率 4.長期投資佔總資產比率二、損益表 1.營業收入變動趨勢 A.營收變動趨勢重於短期營收的絕對數高低 B.累積營收年增率對於股票的敏感度大於單月營收年增率 C.長、短期平均線的溶合分析可幫助了解景氣的整體榮枯(3個月及12個月平均營收) 2.毛利率、營業利益率及純益率(是否逐年走高) 3.營業外收支的穩定度三、現金流量表 1.會計盈餘與來自營運活動現金流量之差異分析(歷年累計之自由現金流量) (投資買賣股票對小部位資金的投資者而言,公司是不是主流、每日成交量是否夠大,都不是決定是否值得買進股票的因素;真正的決定因素是在公司長期創造盈餘及現金的能力 2.由三大活動之邏輯關係推演公司未來可能營運方向 公司類型 營運 投資 理財 A.營運成長且財務穩健 正 負 負 B.營運成長且積極投資 正 負 正 C.本業趨緩投資積極 負 負 正 D.本業趨緩投資保守 負 正 平 E.本業轉差投資停頓 負 正 正 五大盈餘指標檢驗公司盈餘品質 1.存貨指標(存貨增加率 - 銷貨收入增加率):若小於零,表示盈餘品質良好(是否逐季好轉) 2.應收帳款指標 3.銷貨毛利指標 4.管銷費用指標 5.應付帳款指標


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