本部落公告
歡迎光臨2012/03/21
研究個股體質、基本面 不隨波逐流
股市就是這麼一個奇妙的地方︰連漲三天，所有分析師都看好，散戶不請自來；連跌三天，大家都不約而同保守起來，每個老師都披著道袍上祭壇借貸作法，好像妖魔鬼怪將降臨人世，所有的分析師只有一個共同的稱號︰末日博士。
其實，看大盤指數來投資股票，是有一些參考作用，但真正必須研究的對象還是個股。就像大盤現在8000點，大都是權值股的貢獻，以台積電為例，若把歷年來分派的現金股利與股票股利還原，則現在的股票已創歷史新高，所以台積電此時股價的論壇水準，應是在1萬2000點以上吧。
相對的很多股票，特別是金融股，現在大多數是10、20元，40元就可以當股王了，比較起1萬2000點時，隨便一半以上的金融股都創下千元以上的天價，目前的股價應該是在3、4千點的水準吧。那時開發的股價曾上1000元，對照現在不到10元面額的股價，真是令它的長期借貸投資人不勝唏噓。
即使在同一類也同樣是人比人氣死人，同列四大慘業的太陽能類每股虧7、8元的股價在3、40元，而半導體就有每股才虧0.23元的股票，竟然淪落到不到6元，幾乎成了壁紙。
總之，不同類股有它不同的當代評價借錢標準，也會隨著趨勢變化而出現溢價或折價，借款投資人既然無法有一套放諸四海皆準的客觀標準來評比股價，不如仔細研究股票的體質與基本面，不必隨波逐流，才不會在股海中溺斃。
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2012/02/02
黃金基金績效 跟著趕進度
因美國聯準會喊出低利率環境將持續至2014年，在貨幣寬鬆利多激勵下，金價漲勢再起，站上1700美元，也重回具多頭借貸指標的半年線之上，黃金基金也跟著閃「金」光。根據彭博資訊統計，截至上月31日止，黃金現貨價格連四個交易日收紅大漲，今年漲幅約11.12%（若以台幣計價約8.62%），國內核備銷售的黃金基金類型平均漲幅也有8.5%，與金價漲幅相當，其中，匯豐黃金及礦業股票型借錢基金、富蘭克林黃金基金漲幅約10％，表現最為出色。
匯豐黃金及礦業股票基金經理人蕭若梅表示，由於金價重返半年線的上升軌道，加上接近淡季尾聲，低利率環境持續，黃金多頭向上的趨勢不變；而歐債危機依然牽動市場避險情緒，今年2-4月將是歐洲償債的高峰期，這段期間的借貸投資避險需求將只增不減。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，近期黃金走強與避險因素相關，未來資金仍可能往黃金靠攏。 此外，去年底時印度盧比貶值，使得印度縮減對黃金採用，造成黃金需求一度走低，金價相對疲弱，但今年以來印度盧比升值，加上中國、印度新年因素帶動的購金需求，同樣推升對黃金的借款需求。
摩根資源活力股票基金經理人趙心盈分析，雖然歐債拍賣結果優於預期，市場氣氛漸有好轉，但未來歐債變數不小，黃金論壇仍具避險吸引力，上週FTSE黃金類股指數大漲8.44%。
而目前落後的能源股也可能伺機而動，因此，若資金動能不墜，礦業、黃金與能源類股可能隨企業財報、原物料價格而有輪動現象。
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2011/12/21
Pimco債券基金今年恐將首度出現年度資金淨流出情形
著名的債券經理人葛洛斯 (Bill Gross) 在今 (2011) 年可能會創下 1 項新紀錄，但是卻是個不好的紀錄。根據基金研究機構在研究機構理柏 (Lipper) 的研究資料顯示，今年開年至上 (11) 月為止，借貸投資人已自葛洛斯管理的總回報基金 (Total Return Fund) 撤離了大約 23 億美元的資金。
基金評等公司晨星公司(Morningstar Inc.) 的資料亦指出，今年前 11 個月裡，投資人自總回報基金撤離的資金規模更高達 36 億美元。
總回報基金是全球最大債券基金公司 PIMCO (Pacific Investment Management Co.)(PKO-US) 管理的 1 檔基金，而 Pimco 為德國保險巨擘安聯集團 (Allianz SE)(ALV-DE) 旗下的 1 間子公司。
理柏的資料亦顯示，總回報基金自 1987 年推出以來，從未有 1 年是呈現資金淨流出的情形。
自葛洛斯今年年初時壓錯寶且看空美國國債後，淨流出情形對 Pimco 而言就是項有形成本支出。
晨星公司亦指出，今年總回報基金的報酬率在同類型基金的排名中只排在前 90%。
資金流動的估值皆是依據理柏與晨星所使用的計算方法而得，Pimco 並未透露實際借貸數據。
周二(20日)，Pimco 創辦人兼共同首席投資長葛洛斯拒絕對此事拒絕進行任何評論。Pimco 發言人 Mark Porterfield 亦完全未做出任何回應。
理柏資深分析師 Jeff Tjornehoj 預估，總回報基金本 (12) 月流出金額小增 2 億美元，使得整體流出金額達到25億美元，與去 (2010) 年淨流入金額的 257 億美元跟前 (2009) 年的 514 億美元相比的話，形成強烈對比。
Tjornehoj 說，考量到總回報基金的資金規模還相當龐大，資金流出的情形「仍在可控制範圍內」。
他認為：「這情形對葛洛斯來說不算是重大打擊，但的確顯示出總回報基金的借款操作績效不佳。」
晨星基金分析師 Syl Flood 亦表示：「總回報基金在 12 月份是很難回到盈餘狀態，尤其是因為投資人常在本月份賣股繳稅。」
理柏的資料亦顯示，今年開年至上月為止，包括 ETF 基金在內的美國應稅債券型基金的淨流入金額達到 1658 億美元。
晨星所編纂的資料亦顯示，葛洛斯管理的總回報基金今年以來至周一 (19日) 為止的報酬率為 3.79%，比巴克萊美國綜合債券指數 (Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index) 的 7.86% 報酬率還低。
然而，總回報基金的 3 年、5 年、10 年及 15 年的報酬率表現皆擊敗巴克萊美國綜合債券指數。
過去 15 年以來，總回報基金論壇的年報酬率達到 7.22%，高於巴克萊美國綜合債券指數的 6.32% 年報酬率。
今年 10 月時就向借錢投資人承認了自己的錯誤，並誓言會絕地大反攻。
近幾個月以來，葛洛斯開始轉向購買美國國債、房貸抵押債券及其他部分高收益債券，他尤其樂觀地覺得美國聯準會 (Fed) 的貨幣刺激碩施將會持續使殖利率維持在低檔水位。
Tjornehoj 則認為，葛洛斯這項操作策略可能在明 (2012) 年將收到成效，因為歐元區主權債務危機解決方案延宕未果持續產生了不確定性。
但有些分析師認為，倘若歐元區決策人士提出能重獲投資人對歐債信心的解危辦法的話，美國國債可能會遭遇賣壓，葛洛斯更可能因此受到衝擊。
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2011/11/03
歐元區退或留 希臘快決定
對於希臘，歐洲領袖們的耐心已耗盡。周三召開緊急會議後，他們要求希臘作個了斷──想留在歐元區，或者要當風險自負的獨行俠？德國總理梅克爾說得直接：「希臘人現在必須回答的問題是，到底想不想留在歐元區」。
希臘總理巴本德里歐周一拋出票貼紓困案公投的震撼彈，顯然，徹底惹惱了先前主張維持歐元區完整的眾歐洲領袖。
希臘多數民意，並不支持紓困案的嚴苛節支條件，因此，公投結果確有可能是「不想」留在歐元區，在這種借款狀況下，不僅希臘，整個歐元區都可能陷入混亂。
法國總統沙科吉和德國總理梅克爾表示，根據巴本德里歐說法，公投最快可能在 12 月 4 或 5 日舉行。在此之前，公投案得先通過希臘國會表決。
由於希臘借錢突然丟出變化球，也使即將在坎城舉行的 G-20 峰會失焦。沙科吉、梅克爾、IMF 主席拉加德與各歐盟領袖周三稍早已先緊急會商，巴本德里歐隨後加入。
這場非常會議，歐盟領袖先拿下一勝──把希臘公投從預期的明年 1 月推近到 12 月初。若希臘公投結果是接受紓困 (即留在歐元區)，屆時減支的壓力會更大。
IMF 已表示，在公投舉行前，不會發放希臘下一波紓困借錢貸款 80 億歐元 (約合110億美元)。希臘財政很吃緊，12月中下旬現金就會燒光。
沙科吉強調，希臘必須接受第二波紓困方案，才能取得下一波金援網站指南貸款。他說，歐洲領袖尋求的是「協調、穩健而果決的策略來對抗債務危機，歐洲不能再把戰線拉長」。
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2011/08/24
腰斬概念股 法人加碼現蹤跡
台股昨日強勢反彈，但今年以來還原權值跌幅達5成的腰斬股高達107檔，其中宏碁（2353）、華亞科（3473）及新日光（3576) 等，出現法人買超蹤跡，反彈票貼契機大增。業者指出，今年跌幅沈重，大股東頻頻採實施庫藏股的個股，都有機會搶搭本次反彈波補漲。根據統計，今年還原權值股價跌幅超過5成的個股高達107檔，其中以唐鋒跌幅84.14％居冠，茂德83.96％居次；此外，祥裕、南科、力特、力積、奇美電及宇峻跌幅均達7成，弱勢族群鎖定雙「D」股成為空頭箭靶，本益比偏高借錢的太陽能、IC設計及遊戲軟體股也名列腰斬股名單之列。
在107檔個股中高達8成為電子股，不過，宏碁昨日獲法人逆勢加碼4,874張，華亞科法人單日加碼1,719張，此外，新日光、洋華、頎邦、富鼎、南科、希華及明基材料等都出現法人買盤。
其中，宏碁將於今日召開網站指南法說會，市場將聚焦在惠普轉型計劃分拆PC事業，此外，宏碁的中國市場也倍受矚目；科技市調機構IDC表示，中國大陸很可能已於2011年第2季首度超越美國成為全球最大的個人電腦(PC)市場，其中中國第2季PC出貨量借款成長14％至1,850萬台，而美國出貨量則下滑4.8％至1,770萬台，明年中國PC出貨量很有機會超越美國，中國PC市場成為各NB大廠兵家必爭之地。
復華全方位基金經理人孫民承表示，今年整體上市櫃公司的獲利可能較去年衰退，目前一般估計衰退幅度約5至10％，因此在全球股市氣氛不佳的情況下，加上全球經濟趨緩的時間也可能拉長，台股未來不確性借錢因素增加。
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