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2014/05/14

經部留才「分紅緩課稅」 財部憂認定難

台灣低薪問題延燒,同時還有人才外流問題,為了留住人才,經濟部祭出「分紅緩課稅」建議案,最快本週送行政院協調,但第一次跨部會會議,財政部就提出異議,如果等到員工賣股才課稅,時間一拖長難追查所得,而台大國發所教授更點出,透過緩課稅當誘因留住人才,只對高薪的科技新貴有幫助,占多數的中小企業員工一旦有現金分紅,恐怕會被課更多稅,而這方式更不可能解決台灣的低薪問題。

國發會主委管中閔:「他(大陸薪資)一直在成長是真的。」

話說得保守,國發會主委管中閔,還是認了大陸薪水成長幅度成長快,在全球搶人大戰中,為了幫台灣企業留住人才,經濟部拋出分紅緩課稅建議案,但跨部會協調,第一關就引爭議。

財政部長張盛和:「如果沒有閉鎖期沒人控管,因為目前股票是無實體的,不見了現在是空的,大家只有一本帳戶,那賣那一張誰會知道呢,緩課不要變成不課喔,不要變成免課喔。」

留才誘因,很可能造成「稅損」,經濟部的「分紅緩課稅」,主張公司發股票給員工時,先不課稅,未來賣再課稅,但財政部反對處分日再課稅,認為要設閉鎖期,否則老闆分紅發黃金,難道也是賣了才課稅。

台大國發所副教授辛炳隆:「企業留才的好處是給誰,給企業嘛,所以你企業要留才,你應該要拿你自己口袋裡的錢給員工加薪,而不是慷他人之慨,用很多節稅的優惠等等這些來留才,這樣是不公平的。」

台大國發所副教授辛炳隆直批,又是個富到富人政策,高薪、科技新貴配股,透過新制節稅,但台灣占多數的中小企業員工,配現金,恐怕得繳更多稅,只對高薪族有利,更解決不了目前台灣最大的低薪問題,馬總統也直接指示,行政院長江宜樺研議企業加薪,要想辦法讓民眾「有感」。

 
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2013/08/02

7月消費者信心持穩 民間投資股票信心增

中央大學台灣經濟發展研究中心今天公布七月份消費者信心指數(CCI)總數七十六點零八,只比六月上升一點,沒有顯著波動。中央大學分析,六個分項指標中,民眾對股票投資時機的信心顯著增加,顯示證所稅因素排除後,帶動民間投資信心。

中央大學台灣經濟發展研究中心七月份的消費者信心指數(CCI),六項分類指標中,只有民眾對「未來半年投資股票時機」的信心比六月份上升四點三點,達到六十五點七點,也比去年同期上升二十二點一點。

中央大學台經中心主任吳大任分析,去年大家對投資股票信心比金融海嘯時的最低點還低,因此今年以來指數的上升幅度大,顯示大家對投資股票的信心比去年大幅上揚,是好現象。

吳大任:『整體來講,我們在股票市場的這部份,今年他的情況其實是好了一些,特別是我想證所稅的因素拿掉之後,對消費者在這部分的信心是有幫助的。』

不過整體來說,六月份的消費者信心六項指標全部下跌,總指數連續五個月呈現上升,今年六月第一次顯著下跌,因此這次指數比上個月上升一分,算是穩定持平。
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2013/06/04

聯準會、債市 互動微妙

美債殖利率上漲,在聯準會(Fed)眼中可能是最具意義的政策反饋,市場則根據對Fed政策的預期調整投資,兩者微妙的互動發揮了彼此順應的用處。

在貨幣政策極度寬鬆、經濟持續成長的情況下,這是「正確」的市場反應。
借貸投資人賣出債券反映出對資產價值的觀點改變。最重要的或許是,這類固定收益資產的名目報酬率攀升,反映對就業與產品市場產能利用率借錢升高的預期,標示著未來信用政策將改變。

簡言之,Fed獲得可靠的訊息,證明它的政策奏效。

Fed和債市間微妙的互動,提供一種重要的用處:市場可以持續順應政策
借貸轉變的預期,不致有重大的中斷,特別是Fed若能偶爾透露政策傾向,鼓勵、引導市場調整。

Fed承諾在2015年失業率降到6.5%前不會改變政策,但後來這則目標似乎愈來愈空洞,內部反對聲漸響,迫使Fed近來不得不重申承諾與經濟目標掛鉤的政策。

市場對經濟好轉可能不再需要貨幣刺激措施的反應是,美國10年期公債殖利率從4月中到5月底
借錢,攀升逾40個基點至2.13%,且走升趨勢強勁。

但Fed沒有絲毫動作,仍將聯邦資金利率維持在0.08%,遠低於0.25%的目標。這意味Fed覺得現在開始收緊信用政策還太早。

這就像Fed和債市互相打量
論壇,Fed信心滿滿地站在一旁,偶爾洩露點意圖,觀察市場自行修正資金流向,和對經濟過度悲觀的看法。

音樂還在繼續,Fed和債市的這場探戈未來幾個月將愈來愈熱烈。債市的賣壓很難扭轉,除非良性
借錢通膨、就業或生產溫和成長的數據出現,才有可能緩解。Fed這一方則略顯艱難,必須發揮創造力。
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2013/04/12

亞幣看升 當地貨幣計價亞債俏

隨著歐美經濟影響力式微,亞洲國家近來吸引資金競逐,尤其是亞洲債市,去年(匯)豐美元計價亞洲債券指數整體規模勁揚約45%。

(匯)豐環球投資管理董事兼高級投資產品經理倫特(Geoffrey Lunt)表示,據穆迪Moody's研究預估,2013年違約率最低的就屬亞洲企業,就連金融海嘯後也是如此。

此外,和相同評級的美國高收益債券相比,亞洲高收益債券的利差收斂空間相對較大,加上隨著日本持續擴大寬鬆貨幣政策,在日債收益率低、且日圓有貶值風險環境下,亞洲國家債券可望持續吸金。

倫特進一步提到,即便未來部分亞洲國家為因應潛在通膨風險,啟動升息的緊縮政策,這個舉動可能擴大基準利率與美國的利差,同時卻也提供貨幣升值動能,成為亞債未來重要的潛在報酬來源。

尤其,亞債還有一項重要的收益來源,也就是匯兌收益。倫特以2012年亞洲當地貨幣債券指數的報酬為例,他分析匯兌收益是當時的主要貢獻來源,其次是票息,最後才是資本利得。他也預期,未來匯兌收益的比重只會日益重要。

正因為看好亞幣仍具升值空間,他認為,當地貨幣計價的亞債投資價值相對較高,主要是當地貨幣計價亞債多為主權債,殖利率走勢相對穩定,目前的殖利率也與美元計價的亞債相差不多。

所以,除美元計價的亞債外,若能在投資組合中加入當地貨幣計價之亞債,可提高分散效果,有助於投資表現。


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2012/05/03

中期布局,5月是好買點

施羅德投信昨日召開記者會,針對第一季財報結果及下半年台股投資展望提出說明。投資長陳朝燈指出,台股歷經4月的震盪整理後,配合今年下半年在3C新品陸續問市、電子大廠大舉借錢籌資等利多支撐下,營運可望逐季上揚,但指數要過今年第一季高點難度仍高,惟在融資落底下,5月應是中期佈局不錯的買點。

台股第一季季報全都露,經統計第1季整體產業獲利較去年同期衰退,較去年第四季成長,引用施羅德財務分析模型Power Model,顯示4月數字往上提升,代表市場面已轉向樂觀,第2季應是中期投資
網站指南佈局不錯的買點。

第一季台股企業財報有五大趨勢:一是高處不勝寒,300元以上價位的高價股獲利不如預期,拖累近期股價修正幅度拉大;二是股價低於20元的低價位股處於轉型期,包括3D1S產業(指DRAM、LED、面板和太陽能業)均大幅
票貼虧損,顯示消費性電子產在趨勢轉型雲端下,衝擊仍大。三是處於中流砥柱的中價股(指的是股價在20至300元之間的個股)及中型產業龍頭股,這個族群的個股獲利表現相對較佳;四為景氣循環差,受到中國資金斷鍊衝擊及歐債疑慮仍在,使得大宗原物料需求不佳,連帶也使得景氣循環股的獲利也受借錢影響。五部分特殊產業如自行車、節電、節能及抗通膨概念股受到題材帶動,表現不錯,可列為逆轉人生股。

至於下半年選股方向,仍宜以基本面出發,側重第1季獲利年增率及季增率表現佳之個股、產品未來具有成長性;受油電上漲衝擊小;股價修正後本益比偏低;股價淨值比偏低;就類股言之,仍宜以電子股主力,傳產股則屬單點突破股,屬個別表現
借款行情。


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