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2017/01/23

投資人搶買避險資產 金價周一持續上漲

川普就職,並高舉國家主義大旗,投資人擔心保護主義貿易政策興起,搶買避險資產。周一金價上揚、美元走弱。
 
《路透》報導,亞洲周一早盤現貨黃金上漲 0.5%,報每盎司 1215.30 美元,美國黃金期貨上漲 0.9%,報每盎司 1215.10 美元。美元指數下跌 0.2%,報 100.54。
 
美國就業數、房市及工業數據表現優於預期,表明美國經濟已經足夠強勁,足以支撐升息。美國 Fed 費城分行總裁 Patrick Harker 則在上周五表示,如果勞動力市場進一步改善,通膨上升至 2% 目標,預計 2017 年將會升息 3 次。
 
雖然有升息威脅,不過黃金照漲不誤。整體貴金屬獲得近 5 個月來最大的資金流入,同樣,上周債券基金則出現連 4 周的上漲。在去年 11 月底的「川普行情」之後,投資人如今押注經濟增長強勁及通膨上升。
 
據最新 CFTC 持倉報告,至 1 月 17 日當周,避險基金及基金經理人連續 2 周增加 COMEX 黃金淨多頭部位。不過印度的黃金需求放緩,主要是預期將有關稅下降,因此延遲購買。
 
俄羅斯央行 12 月沒有增持黃金儲備,為 2015 年年初以來首次,先前俄羅斯央行可稱最堅定的黃金多頭,每個月持續增加黃金儲備。

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2016/03/15

信評:央行降息 資金轉攻貨幣型基金

中華信用評等表示,受到中央銀行調降利率影響,資金明顯流入貨幣型基金,貨幣市場基金經理人今年將面臨更為困難的抉擇,不過,維持台灣貨幣市場借貸基金信用展望穩定。

中華信評最新發布「固定收益基金展望:受資金流入影響,2016年貨幣市場基金經理人將面臨更為困難的抉擇;信用展望穩定」報告中指出,預期受評基金的信用
借貸品質在未來12個月期間應可大致維持穩定,不過基金經理人所面臨的挑戰增加,可能會因此改變台灣貨幣市場基金的產業動態。

報告提到,2015下半年起,央行在國內
借款持續偏低的利率環境下採取連續降息行動,間接地將大批資金導向了本地的貨幣市場基金。

中華信評表示,這股資金流入,已為基金經理人帶來考驗,因為基金經理人一方面要面對基金規模變動幅度增加的挑戰,同時還得滿足對報酬率十分敏感的投資者日益升高的
借錢需求。

中華信評分析師表示,由於台灣銀行體系中的流動性相當充裕,大型基金已經愈來愈難將其
借錢基金資產配置在評等較高的銀行定期存款中。

同時,這種情勢已迫使部分基金必須將其存款,轉移至信用品質略低的銀行或將資金轉移至信用品質略低的附買回交易對手。這類資金配置的改變稍微增加了基金信用結構的
借貸風險。
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2016/01/21

完美風暴成形 華爾街銀行股2016年厄運難逃

對華爾街的大型銀行來說,2016 年的開年相當難熬,大盤表現已經夠慘,而這些銀行股的股價更弱於大盤。《CNBC》報導,分析師認為,大型銀行股在 2016 年面臨「完美風暴」,而且沒有止升的跡象借款

Rafferty Capital Markets 股市研究副總裁 Dick Bove 表示,外界預期,銀行將會出現巨額
借貸款損失,吞蝕 2016 年獲利。不過,以現階段來看,貸款損失還沒有這麼慘。

Bove 認為,必須要等油價來到底部,銀行股股價才可能止穩。西德州輕原油期貨周三重挫超過 6%,報價已經低於每桶 27 美元。

華爾街銀行在能源股的貸款曝險,目前已有數百億美元以上,預計在未來幾個月將出現違約潮,帶來數億美元的潛在損失。而大宗商品的反彈拖得愈久,銀行曝險的潛在損失,也將愈大。

不過,不管油價如何演變,仍有宏觀因素打壓銀行股的股價,讓
借錢投資人繼續拋售持股。主要在於,市場的動盪將影響美國聯準會 (Fed) 的升息決策,這與銀行的業務息息相關。

Fed 不升息,會直接打擊大型銀行的
借貸利息收入。一旦 Fed 升息的腳步不如預期,可以預見銀行股股價也討不了好。

在美國大型銀行中,高盛 (Goldman Sachs) (GS-US)是唯一表現沒那麼慘的個股。他們周三發布的財報優於
借貸預期,股價盤中跌幅沒有超過 3%,收盤僅跌 1.94%,今年以來跌幅為 12%。CFO Harvey Schwartz 表示,公司面對能源公司的貸款損失,已有很好的方式應對借錢

其他大型銀行今年以來跌幅都超過 16%,美國銀行 (Bank of America) (BAC-US)周三盤中重挫 5% 以上,盤中摩根士丹利 (Morgan Stanley)(MS-US) 也有逾 5% 跌幅,而花旗銀行 (Citigroup) (C-US)則下跌超過 4%。

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2015/12/10

市場押空黃金暴增 金價跌破千元大關不遠?

今年迄今金價已下跌 9%,隨著聯準會將在下周升息的呼聲越來越高,如今投資人紛紛押注金價將快速跌到每盎司 1000 美元。

《路透社》報導,如今金價約在每盎司 1070 美元左右,處於近六年低點。屆時金價若跌破 1000 大關,不僅將創下 2009 年 10 月來低點,更可能引發主要消費國中國與印度實物購買量激增。

上周包括荷蘭銀行與澳洲國民銀行分別預估金價在數月內就跌至每盎司 1000 美元,高盛則在 11 月就預估金價將在未來 12 個月內觸及每盎司 1000 美元。

與紐約商品期貨交易所 2 月黃金期貨掛勾,執行價為 1000 美元的看空賣權數量自 11 月初來飆升逾 200%,截止 12 月 7 日升至 6950 手。光是過去兩天就增加 1600 手,主因為上周五美國非農就業數據強勁之下,推升美國年底升息的可能性。

澳盛銀行大宗商品策略師 Victor Thianpiriya 表示:「若金價在 12 月底探至每盎 1000 美元,我也不會感到訝異。」這項可能性恐在聯準會 12 月中會議宣布升息後被觸發,因聯準會與其他主要央行政策明顯分歧,將使美元獲強勁買氣,黃金則因此遭冷落。

巴克萊銀行分析師週一發布報告指出,投資人對黃金非常悲觀。該行亦維持 2016年黃金走低的展望,可能跌破每盎司 1000 美元。

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2014/07/17

金磚五國設開發銀行、儲備基金 最大的未來挑戰 卻是中國?

《CNBC》周二報導,金磚五國 (BRICS) 就成立新發展銀行議題,已進行長達兩年的艱難研討溝通,現於這兩日的峰會上定案,然而對於 BRICS 而言最大的絆腳石並非缺乏資源或協定承諾,而是成員國之一的中國。

參與峰會的官員們指出,中國原本希望占據此開發銀行更多資金比例,以正面挑戰西方國家對於全球經濟緊握不放的主導權。

會上亦成立總額 1000 億美元的儲備基金,目前中國出資最多達 410 億美元,俄國、巴西和印度各自提供 180 億美元,南非則為 50 億美元。由於中國獨領鰲頭,各界擔憂中國可能利用其強勢資金力量,向外擴張其政治影響力。

約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 政治學家 Riordan Roett 說到:「無可避免的是,中國應將對此新的銀行具有主導性地位,不是全面性的控制,但影響力勢必顯著強勁。」

金磚五國的經濟和政治條件大不相同,其他成員國面臨挑戰,需遏制中國獨占權力的趨勢,以冀為彼此國家帶來平等條件。

此開發銀行總部設立於中國上海,目標是打破目前傳統情勢:新興經濟體投票權偏低,且美國、歐洲國家在國際貨幣基金組織 (IMF) 與世界銀行長久占據主導地位。

雖然中國經濟近年前進腳步放緩,但仍是全球主要的經濟成長引擎,巴西、印度和俄羅斯自從過去 10 年首獲金磚四國 (BRIC) 名號以來,迄今遭遇的放緩程度更劇,經濟規模相對小得多的南非,則係於 2010 年才加入金磚五國行列。

中國經濟規模比其他金磚五國成員總和還大,且占其外貿交易絕大多數比例,然而中國的經濟強勢,有時反而成了與其他成員國之間的不睦影響。

過去 3 年來,中國製造商品傾銷進入巴西,導致政府被迫提高貿易壁壘,以確保國家內部製造業不至於遭打壓衰退。

而在檯面下,成員國間對於中國貨幣自由化的緩慢進度亦有不滿,中國透過壓低人民幣身價,以令國家出口更具競爭力。

國內經濟市場較小的金磚五國成員,已設法避免中國對此開發銀行權力過度擴張,其內部法則即限定,不允許單一成員國持有過多資產權限。

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