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2016/03/29

Q2投資 首選全球入息股、亞高收債

轉載 2016/03/29 【工商時報/黃惠聆】


猴年全球股市第1季表現令人捉摸不定,面對負利率投資環境,第2季投資布局,富達認為可以用3「D」(Diversification、Developed、Dividend)策略因應,醫療、資訊與高息概念股是投資主流、全球入息股與亞洲高收益債更是投資首選


全球經濟情況彷彿近期天氣「乍暖還寒」,投資市場的表現更是「乍雨乍晴」,讓不少投資人疑慮該進場了嗎?富達卓越領航全球組合基金經理人葉端如表示,由於新興市場仍受產能過剩與濟成長放緩,使得成熟經濟體復甦力道較新興國家強,即使近期有ETF資金搶短行情,但第2季成熟市場依然是布局重點,尤其是歐洲(不含英國)、日值得期待


 

為何較看好歐、日?葉端如表示,無論是本益比較低廉與企業獲利成長都優於全球,根據彭博、高盛調查預期日本企業運用超額現金買回庫藏股,股東權益報酬率(ROE)可望由2015年8.15%,拉高至2016年8.42%


至於歐洲經濟前景轉佳,歐股評價低具吸引力等都是葉端如持續看好歐股的主因。葉端如說,歐洲自2011年第2季以來,出口持續成長,平均成長率高達15.3%,消費持續復甦,透露出歐洲經濟狀況較5年前更為強勁。不過,對英國和美國投資,則「中立」以對,前者有脫離歐盟公投,後者聯準會今年仍有可能升息的不確定因素。


新興市場國家改善雖因中國經濟成長放緩而充滿變數,但葉端如說,並非完全不看好新興市場股,對於陸股,投資人應保持淡定,然擁有改革和政策利多的亞洲國家,未來樂觀以對


至於產業投資,葉端如則看好消費、醫療保健、資訊科技3大類股,因為這3大類股每股盈餘成長率相對較佳


而在第2季的債券布局上,對追求穩定收益的債券投資人而言,富達國際亞洲固定收益產品經理莊靖宇說,全球央行的貨幣政策並不同調,其中歐亞持續採行低利,甚至負利率的寬鬆政策,加上許多亞洲國家的信用評等上調,市場
發展潛力大、存續期間較短、票息高等優勢,所以,第2季相對看好亞洲高收益


莊靖宇說,目前亞洲高收益債券總市值僅有1,500億美元,僅是歐洲高收益債市規模的四分之一,美國高收益債市規模的13%左右,平均信評BB-,與歐洲高收益債信評相當,高於美國高收益債信評B+,發展潛力相當大。


值得留意的是,富達國際亞洲固定收益產品經理莊靖宇表示,2015年42%的中國境內發債都來自於地產開發商,中國境外的債券供給明顯減少,加上不少高收益的發債公司平均貸款成本大幅下滑,均有利支撐中國/亞洲高收益債(特別是地產債)


富達莊靖宇說,富達擁有亞債投資超過15年經驗,也是亞洲高收益債市的先驅。富達亞洲高收益基金為避免產業過度集中,是透過多元分散投資布局,主動控管風險,聚焦美元計價的亞洲高收益公司債,同時掌握人民幣高收益債的潛在成長機會。看好房地產、循環性消費等產業,其中休閒博弈的信用基本面強勁,評價面出現改善、零售的發行量增,投資機會多;還有鎖定一些資本充足、展望穩定、監控資產品質的金融債,以及「新經濟形態」受惠於消費需求上升及科技創新突破的科技公司債。


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