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2007/10/21

美國聯準會降息之評論

美國聯準會降息之評論

2007/09/24 08:58
美國聯準會降息之評論:

美國聯準會9/18同步調降聯邦基金利率及重貼現率0.5個百分點,分別由5.25%及5.75
%降至4.75%及5.25%,降幅大於市場原先預估的1碼,主因信用市場緊縮及房市加速
修正,可能抑制美國經濟成長,因而降息以防止經濟步入衰退。不過,Fed會後聲明仍
然強調「部份通貨膨脹風險仍然存在,將持續密切注意通貨膨脹的發展」。


由於此次聯準會降息2碼,幅度多少超乎市場預期,一方面有助於提振近期信心不足的
市場,尤其是對信貸市場的信心恢復,將有立即的效果,短期內股債市可望明顯受惠。
另一方面,大幅降息是否意味著美國經濟未來即將步入衰退,則仍有待觀察?長期而
言,如果經濟數據持續惡化,轉變成另一波降息循環,恐將不利後續股市及高風險性資
產的持續成長。值得注意的是,近期原油價格持續上揚,突破每桶82美元價位,通膨風
險並未減輕,此將增加美國Fed貨幣政策的困難度。一旦通膨壓力遽升,預期未來Fed持
續降息的機率將大幅降低。

結論:
1.美國降息有助市場信心回復,投資回歸基本面
2.新興市場持續看好,建議逢低加碼
3.原物料及農產品?]需求仍強勁,後勢仍看好
4.美元因利差縮小而持續疲弱,有利黃金上漲



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