2016/01/15

券商借貸業務 放寬

為減緩台股賣壓,金管會昨(12)日宣布,1月底起開放券商辦理不限用途的借貸款項借貸業務,客戶買車、買房有短期資金需求時,不必賣股票,直接拿股票就借貸可以跟券商融資,券商可承作的資金規模將有上兆元。

這項開放,不僅減輕台股賣壓,也可以增
二胎加證券商業務與商機。

金管會證期局副局長王詠心昨天表示,目前券商辦理款項借貸
借貸業務,資金用途只限於跟有價證券買賣交割款項,未來將取消用途限制。

換言之,客
貼現戶以股票、基金等有價證券做擔保品,跟券商借款後,客戶可拿來做任何用途,要買車子、買房的借款頭期款等都可以,不會再作限制。

依規定,券商可承作信用交易、款項
借錢借貸等額度,合計不能超過淨值四倍。

據金管會資料,元大、凱基、富邦等前十大券商,淨值合計有
借貸3,396億元,淨值四倍有1.3兆元,扣除目前信用交易餘額約1,300億元,及票貼金額更少的款項借貸後,券商可承作這項新業務的空間將有上兆元。證期局表示,週轉規定放寬後,主要看市場投資人有何需求。
 
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2016/01/15

貧妻借5百元竟肉體抵債

新北市一名30多歲的劉姓人妻因家境清苦,去年數度向40多歲的張姓友人借錢應急,每次二胎雖只借500元,張男卻無恥的趁機要求人妻用肉體償還,且等劉女答應才給錢,後來劉女2度讓張男到她家嘿咻抵債,到了第3次劉女票貼又需要借用時,劉女的手機剛好壞掉,因此拿丈夫的手機聯絡張男,但丈夫的手機有自動錄音功能,2人約定借款及肉體償債的對話借款,全部被手機錄下,丈夫氣的向兩人提告。

但去年底新北地檢署開庭時,劉夫當庭撤告,隔天隨即和劉女離婚,檢察官
貼現今將2人不起訴。

不起訴處分指出,已婚的劉女家境不好,平日由丈夫做工賺取微薄薪資養家。去年劉女見家中缺錢花用,數度
借錢向張男開口借錢救急,每次借500元。

不料張男竟不懷好意,見劉女急於用錢,趁機向她提議「乾脆
借貸用肉體償還」,劉女實在沒錢還款,只好答應,張男才分次交付500元,並在去年3月、8月間,兩度趁劉夫不在家時,登門找劉女嘿咻。

後來劉女想
週轉再向張男借錢,卻因手機故障而借用丈夫的手機打給張男,沒想到丈夫的手機有自動錄音功能,2人約定借款及肉體償債的對話借貸,全部被手機錄下。

隔天劉夫上工時想播放手機中的音樂,意外發現妻子和張男的對話錄音檔,聽到2
借貸人談到「那就做快一點」等,憤而回家質問妻子,才讓妻子肉體抵債的姦情曝光,並怒告2人通姦。不過檢方開庭時,劉夫當庭撤告,劉女及張借貸男才獲不起訴。
 
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2013/05/21

借貸成本優於美元利率 美企爭相赴歐發債

看好歐洲低借貸成本仍優於美元利率,微軟與AT&T等美國企業爭相到歐洲發債,創下2008年來最高籌貼現資金額。另外,南韓本周也寫下六個月來最高公司債銷售紀錄。

根據彭博彙整的數據,今年來美國企業在
當鋪歐洲發債籌資172億歐元(225億美元),是去年同期的九倍。根據美銀美林指數,本周以歐元借貸計價的投資級公司債平均殖利率降至1.8%,較美元債券殖利率低88個基本點,兩者價差為2010年6月來最大。

歐洲央行
融資2日降息至空前低點的0.5%,希望鼓勵企業利用低借貸成本發債。今年來在歐洲發行的公司債總額中,美國企業占其中借錢的6%,從去年同期的0.5%遽增,也是自2008年衝上10%以來最高。

駐倫敦Sa
借貸nlam投資公司固定收益部門主管維賽說:「過去一個月來殖利率大幅下滑,尤其是歐洲,讓美國企業更容易到海外發債。二胎

根據彭博資訊,微軟4月25日在歐洲首次發售20年期債券籌資5.5億歐元,殖利率2.625%,在以歐元計價的同期公司
借款債中最低。

另外,南韓企業在政府擴大支出、刺激經濟前看準中長期借貸成本偏低,4月在SK能源與三
週轉星Techwin發債9,900億韓元(8.99億美元)帶領下,南韓公司債銷售衝上4.61兆韓元,締造去年1票貼0月來新高。
 
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2012/10/09

智利9月貿易逆差4千萬美元

智利中央銀行今天公布9月份智利貿易逆差達4000萬美元,雖借錢然銅礦出口額增加,但整體出口額降低。
 9月份智利出口額達59億7000萬美元,較2011年同月下
借貸跌9.5%;進口額達60億1000萬美元,也票貼較上年同期減少5.7%。
 今年1至9月,智利累積貿易順差28億4000萬美元;去年同期的貿易順差為84億300
借錢0萬美元。
 智利是全世界最大銅礦產國,產量占全球1/3,礦工業約占國內生產毛額(G
借貸DP)的15%。9月份智利銅礦出口額較去年同月提高3.83%借貸,達35億2000萬美元。
 9月份智利所有礦產(包括銅、鉬、鐵、銀、碘和鋰)的出口額減至38億1000
票貼萬美元;去年同月達39億5000萬美元。
 2011年,智利銅礦出口額成長6%,達
借錢426億3000萬美元;其他礦產出口額成長9%,達481億5000萬美元。
 與此
借貸同時,9月份智利消費者物價指數(CPI)較8月份上升0.8%;相較於2011年9月借錢,指數上升2.8%。
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2012/06/13

第六屆中國企業國際融資洽談會舉行

由全國工商聯、天津市政府等單位主辦的第六屆中國企業國際融資洽談會科技國際融資洽談會今天在天津梅江會展中心舉行。借錢全國政協副主席、全國工商聯主席黃孟復宣布第六屆融洽會開幕。
全國政協副主席、國家科技部部長萬鋼,天津市委副書記、市長黃興國,全國工商聯常務副主席孫安民
票貼,美國企業成長協會總裁兼首席執行官蓋瑞·蘭博誠在開幕式上分別致辭。中共中央統戰部原副部長胡德平,國家科技部副部長王偉中,國家財政部副部長李勇,博鰲亞洲論壇國際咨詢委員會委員借貸龍永圖,天津市市委副書記何立峰,天津市委常委、統戰部部長劉長喜,全國工商聯副主席、天津市人大副主任張元龍,天津市副市長王治平,天津票貼市政協副主席曹小紅等出席開幕式和主題論壇。
來自美國企業成長協會前任主席邁克爾·卡爾,美國企業成長協會中國總部主席葉有明,美國企業成長協
借貸會發展事業部總監塔米·海瑞絲,英國司法部原部長、工黨金融發言人德圍訓勛爵,THL基金創始人托馬斯·李,國際著名的投資家和金融學教授、量子基金創始人之一吉姆·借錢羅杰斯,企業銀行(中國)有限公司行長吳忠煥,韓國外換銀行(中國)股份有限公司行長鄭尚鉉,日本瑞穗實業銀行(中國)股份有限公司董事長宮口丈人等國外嘉賓出席會議。
借錢屆融洽會在前五屆的基礎上繼續以“參與全球資本流動創建直接融資平臺服務企業健康成長促進經濟持續發展”為宗旨以“交流推動交易、交易創造價值、科技引領發展”論壇為核心理念,著力打造專業化、國際化、市場化的大型國際投融資平臺。
據了解,本屆融洽會主要活動共有7大類、20多項,包括組委會會議、政府招待會、媒體
借貸說明會、開幕式、各種資本對接活動、主題論壇、專題論壇、推介會、說明會、項目推介融資路演等活動。預計參會機構超過1500家,參會人數近5000人,涉及參會國借貸家和地區30個。
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2012/06/13

銀行再融資可能到頭了


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2011/12/13

信貸資產證券化:銀行與中小企業雙贏之途

在支持中小企業的9項金融財稅政策出臺后,拓展中小企業融資渠道的一系列中小企業融資創新產品不斷推出。但是,光靠直接融資,仍不足以支持中小企業的順利發展。而信貸資產證券化以其既能發揮銀行在信息搜集和處理方面的優勢,又能二胎發揮市場在風險分散和資源優化配置上的優勢,對解決中小企業融資問題提供了一種新的混合式的方案,筆者以為,這是實現銀行和中小企業雙贏的重要途徑。
信貸資產證券化,是指把欠流動性但有未來現金流的信貸資產(如銀行的貸款、企業的應收賬款等)經過重組形成資產池,并以此為基礎發行證券。早在2005年4月,央行、銀監會共同頒布實施《信
借貸貸資產證券化試點管理辦法》,我國就已開始了信貸資產證券化第一批試點,并取得了階段性成果。但隨著國際金融危機的爆發,資產證券化成為眾矢之的,試點曾一度停滯。此外,當時國內金融系統不存在流動性緊缺問題,而當時國內銀行的盈利模式主要還是利息差,國內銀行存貸利差遠高於世界平均水平,銀行資產證券化動力不足,即便提貼現前收回了流動性,也很難找到更好的收益率項目。今天,在中小企業融資難、金融機構創新加大等背景下,信貸資產證券化作為一種混合融資方式,為破解銀行資本約束與中小企業融資難提供了新思路。
首先,這能破解信貸增長與資本約束難題,提供全新的資本補充渠道。其次,有助於降低中小企業整體融資成本,這還有助於提高直接融資比重,增加金
週轉融體系彈性。根據中央轉變經濟發展方式要求,假設未來5年GDP年均增速8%或9%,以歷史經驗,相應的貸款年均增速為15%或18%,則未來5年銀行業需新增一級資本22000億至29000億,年均4400億至5800億。今年上半年,16家上市銀行中有14家公布了再融資計劃,融資規模總計達5156.5億元,從一個借貸側面反映出商業銀行盈利能力降低以及資本金補充渠道不暢的缺陷。信貸資產證券化一方面可以為銀行提供一種資本補充渠道,另一方面可以通過提高信貸資產流動性,創造中間業務收入等方式,提高盈利能力,通過利潤留存補充資本。并且由於中小企業本票貼身風險較高,銀行在了解客戶方面具有天然優勢,因此貸款比發行債券更有助於密切中小企業經營狀況,跟蹤資金使用情況,控制風險,提高資金運作效率。
當然,信貸資產證券化應嚴謹推出,還仍需完善配套制度。
信貸資產證券化作為一項創新的金融工具,涉及多個行業和環節。以我國現有的銀行、證券、信托分業經營、分業管理的模式,可能會對證券化過程有一定影響。央行和證監會
當鋪共同發布的《試點管理辦法》只是部門規章,法律效力低。相關配套法律也不完善,合同法、稅法、擔保法等系列法律有待梳理和整合。比如在債務人人數眾多、分布廣泛、流動頻繁的場合下,當債權人轉讓權利,應當如何通知債務人;資產銷售過程中的所得稅、資本利借貸得稅等問題。建議對資產證券化專門立法,確立統一的發行、上市、交易規則,建立資產證券化專門統一的法律體系,形成發展資產證券化良好的外部環境。
要設計出適合我國金融發展水平的信貸資產證券化產品及其制度框架,我們還需要創新思路。例如,資產證券化的“真實銷售”和“破產隔離”,出發點是為了使放入證券化資產池的基礎
借錢資產不受發起人的債權人的任何追索,進而保證證券投資人的權益,另一方面也使得任何投資者在購買資產支持證券后,無論遭到再大損失,也不能向基礎資產原先的持有銀行主張任何權利。這就容易產生貸款證券化過程中的道德風險。因此,在推行資產證券化的初期,可考慮出售貸款的銀行須持有部分風險級別相借款對較高的與原有貸款相關的債券。只要會計上處理恰當,這不僅與“破產隔離”和“真實銷售”原則并不沖突,還能使在市場上發行和流通的債券風險處於較低狀態。
長期以來,我國直接融資市場發展緩慢,債市投資者風險承受能力普遍較弱。目前國內債券的主要需求方是保險機構、基金公司和銀行等,不管從政策上還是在內部風險控制方面這些機構對所投資
融資的債券資質都有比較高的要求。信貸資產證券化產品如果沒有流動性良好的二級市場的支持,將導致轉讓成本升高,投資者將要求發起人提供更高的風險溢價,這就有可能削弱信貸資產證券化產品的低成本融資及高綜合收益優勢。為此,建議循序漸進地推行信貸資產證券化產品,為市場參與主體提供有效的風險管理工具,當鋪鼓勵投資者參與的深度與廣度并注意加強對投資者的監管和風險防范。

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2011/11/08

吳曉靈:不能放松財經政策 密切關注影子銀行

央行原副行長吳曉靈指出,走出中國經濟困境絕對不能靠財經政策的放松和銀行的放松,為了企業家自己的利益,也絕對不能夠呼吁放松貨借錢幣政策。
中新社援引京華時報11月8日報導,2011北京大學匯豐金融論壇上周末在北京召開,央行原副行長吳曉靈在會上表示,目前中國實體經濟的融資并未
二胎減少,因此不能放松貨幣政策。
絕不能呼吁放松
吳曉靈稱,走出中國經濟困境絕對不能靠財經政策的放松和銀行的放松,為了企業家自己的利益,也絕對不
貼現能夠呼吁放松貨幣政策。“中國不缺錢,央行和商業銀行對社會提供的融資是不少的,大家感覺到少,是因為我們鋪的攤子太大了。”吳曉靈解釋說,4萬億的投資計劃,引來地借貸方政府10.7萬億的債務余額和2009年10.6萬億的信貸投放,錢是不缺的。
吳曉靈認為,連續3年的高額信貸投放和貨幣供應決定中國不能走放松
借貸銀根之路。如果再像以前那樣干下去,中國的通貨膨脹是無法遏制的,甚至會造成惡性通貨膨脹。
出路在放松管制
談到中
借貸國的出路,吳曉靈認為,關鍵在於尊重市場意愿,放松金融管制方面。“中國的出路何在?中國不缺錢,中國唯一的出路就是搞活金融,讓中國80萬億的存款能當鋪夠有自己該去的地方。”
在吳曉靈看來,尊重市場主體的投資和融資自主權,是市場配置資源的基本要義。資金是配置資源的龍頭,風險自擔是尊重市場自主權的前提,當前
票貼融資的難點不是利率市場化不到位,而是金融管制太多,“明確法律關係,發展資產管理市場是搞活投資渠道的重點。”她同時建議,加快多層次市場建設,推動各類債券市借款場的發展,才是解決融資難的重點。
密切關注影子銀行
吳曉靈建議密切關注“影子銀行”的融資活動,防范和應對金融危機。
她表示,這次金融危機
週轉之后一個很重要的教訓是,大家注意到了“影子銀行”在金融體系中所發揮的作用。因此社會應該密切關注“影子銀行”的融資活動。她在會上說:“關注‘影子銀行’的行為是防范融資和應對金融危機的重要教訓。”
在吳曉靈看來,統計監管社會融資規模是關注“影子銀行”活動的重要措施,目前社會融資規模的統計是一大進步,但
當鋪是還有很多統計需要完善。

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2011/09/05

歐債美債危機中國如何應對

歷經一年多的歐債危機愈演愈烈,繼第一輪的援助之後,2011年7月21日,歐盟領導人們再次決定向希臘融資1090億歐元,外加500億歐元的民間資本。此舉是為了保持希臘的金融穩定和經濟增長。當然,更是為了防止希臘危機蔓延到其他歐盟國家。消息傳出,市場為之一振,各大股指紛紛上揚,歐元也一改頹勢。儘管如此,三大評級機構,穆迪,標普和惠譽,仍然紛紛下借貸調希臘主權債務評級至垃圾級,表明市場仍然對希臘中長期的還款能力表示擔憂,同時對希臘的財政和經濟改革的效果表示疑慮。 

希臘的問題還未解決,歐洲第三大經濟體義大利的債務問題又浮出水面。真可謂是按下了葫蘆浮起了瓢。義大利資產價格大跌,國債收益率大漲,10年期國債收益率在2011年7月12日已漲到6%,這是自歐元使
票貼用以來的最高位,使得市場出現恐慌情緒,開始擔心義大利的債務問題。令人擔憂的不止是義大利,西班牙或許是下一個倒楣蛋。西班牙的負債率預計在2011年底達到其GDP的68%,表面上比希臘和義大利要好很多,但是真正使投資者緊張的是該國巨大的貿易赤字和公共財政赤字。另一個令人擔憂的是葡萄牙,2011年7月5日,穆迪將葡萄牙的主權債務評級降至垃圾級,主要原因是擔心借錢該國無法減赤,加上融資困難,可能需要第二輪援助。 

歐債疑雲尚未散去,美債違約可能性的進一步擴大又牽動了投資者的神經。自2011年4月以來,美國財政部多次發出警告,美國聯邦政府公共債務已達法定的14.29萬億美元上限。如果國會不能在8月2日前提高上限,美國將面臨債務違約風險。如果美債違約,將導致美債價格暴跌,美元則會隨之大跌。各國投資者的美元資產將會大幅縮水,從而引發新一輪金融危機,而經濟衰退也在所難免。美國兩黨在對於如何提
借錢高債務上限,避免國債違約的問題上吵成一團,國會和政府圍繞這個問題反復拉鋸,相互指責,使之演變成為一個政治秀,使人不得不聯想到這一切都是為了明年的大選。儘管美國兩黨之間火藥味十足,業界卻是相對樂觀,認為兩黨最終會達成協定,因為沒有人願意為此背上政治黑鍋。果不其然,7月31日,白宮與國會達成初步協議,同意將美債論壇上限總計提高2.4萬億美元,並在未來十年削減至少2.5萬億美元的政府開支。利好消息傳出後,大宗商品的價格紛紛上揚,各地股市也有正面反應,美元一度走強。但問題是,就算這一次美國避免違約,那接下來又會發生什麼呢?美國又會開動美元“印鈔機”,發新債還舊債。全球商品的價格將會持續走高,並向其他國家輸入通脹。與此同時,美元會繼續貶值,從而稀釋美國的外債。 

歐洲和美國的債務危機
借錢使得國際投資者的神經隨時緊繃。中國政府的對外投資收益,也隨著市場的變化而變化。歐洲和美國市場上輕微的風吹草動,都會給中國的外匯儲蓄帶來巨大影響。如何應對如此複雜的局面,將會是一個難題。中國目前是美國最大的債權國,共持有將近1.16萬億美元的美國國債。美元從長期來看走弱,因此貶值的風險不可低估。如果把目光投向歐洲,則會發現歐洲整體經濟低迷,債務問題一天不解決,歐元也會受到拖累。除此之外,還有黃金和借貸石油市場,但都難以吸納數以萬億美元計的投資。所以對中國而言,難題在短期內難以解決,必須從長遠的角度來考慮外匯儲蓄的投資管理和消除人民幣升值壓力的問題。首先,應該加快人民幣的國際化進程,使人民幣成為國際貿易的主要結算貨幣、國際金融市場的主要投資貨幣,乃至主要的國際儲備貨幣,已經成為學術界的共識。其次,應該努力拉動內需,減少對出口票貼的過度依賴,從而減慢外匯儲蓄的積累速度,最終達到貿易平衡。中小企業應受到相應的政策扶持,因為他們是拉動內需和解決就業的主要力量。另外,合理的社會保障制度是老百姓消費沒有後顧之憂的前提。第三,加強對國外能源類項目的投資。既然美元和歐元都不可靠,能源類的資產可以成為避險的港灣,同時又為今後的能源需求提供了保證。第四,可以進一步放鬆對外匯的管制和靈活結匯制度,使得民間企業和個人有較借貸大的外匯處置權,從而對巨大的外匯儲備產生一定的分流作用。
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2011/08/09

南車再融資又遇路障

盡管海外業務未受動車追尾事故影響,但大躍進后遺症已在中國南車半年報中顯山露水。
《國際金融報》記者8月8日獲悉,繼7月斬獲近百億元大單后,中國南車又一舉拿下中東地區25.4億元(2.8億歐元
票貼)地鐵大單。不過,該公司半年報不容樂觀,顯示出明顯的資金壓力。昨日,中國南車公司相關人士在接受本報記者采訪時表示,目前公司所有運轉比較正常。
半年報顯示,中國南車上半年營業總收入達401.27億元,凈利潤20.45億元,分別同比增長42.39%和85.08%。但上半年經營性現金流量赤字為-76.
借錢97億元,比去年同期的-5.2億元同比增加-71.77億元,激增近14倍。有分析認為,營業收入和凈利潤增長,經營性現金流為負,說明公司經營存在較大問題。
聯訊證券首席策略分析師曹衛東對《國際金融報
借貸》記者表示,經營性現金流出現這么高的負增長,說明公司產品積壓,是資產質量下滑的表現。
瑞銀財富管理研究部主管兼首席中國策略師高挺在接受《國際金融報》記者采訪時則認為:“經營性現金流負增長由應收賬款增高、庫存占用現金
票貼、企業擴產等多因素造成。”
報告顯示,與經營性現金流大幅負增長相對應,應收賬款占流動資產的15.16%,同比猛增了138.17%,存貨占流動資產的24.12%,同比增長7.36%。中國南車在報告中稱:應收賬款激增主要是銷售收入增加導致應收款項自然增長以及主要客戶遲滯支付貨款導致。
然而,大量資金未回籠并不妨礙南車不斷擴大
借錢生產規模。半年報顯示,截至6月30日,中國南車未完工訂單約1000億元,包括約500億元的動車組訂單以及120億元的海外訂單。
數據顯示,截至上半年末,中國南車貨幣資金為130.37億元,較去年末減少了10.34%,負債總額為669.9億元,比今年初
借貸增加了34.27%。銀根收緊、動車事故等對中國南車的股價也造成了一定的沖擊。
記者注意到,中國南車原定於8月5日召開審議再融資方案的股東大會,被推遲至9月29日。此前,中國南車曾高調披露總額為110
借貸億元的非公開增發方案。
對此,該公司解釋,推遲召開股東大會是由於近期發生了重大鐵路交通事故,以及美債給市場帶來不利影響。上述人士則對記者表示:“年內完成110億元的融資沒有太大問題。”
不過,曹衛東認為,目前動車事故影響猶在,現在不是發債時機,配股也有些難度,因此中國南車應過了市場不穩定
借錢期再融資比較可行。
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